本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货(huò)价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需求尚未2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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