大家好，简单看一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露(lù)期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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