财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止(zh一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战ǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴(xīng)材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需(xū)求预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上海车(chē)展将让(ràng)消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车(chē)消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费(fèi)者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到(dào)，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策(cè)略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库(kù)存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电(diàn)池龙(lóng)头企(qǐ)业5月(yuè)份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真(zhēn)正回(huí)暖，”华(huá)南一家(jiā)主流(liú)锂盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关(guān)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存(cún)基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存(cún)已经(jīng)退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的(de)关(guān)键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不(bù)到(dào)半(bàn)年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅(fú)下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近(jìn)期对(duì)锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短(duǎn)期(qī)需求下滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从(cóng)而(ér)在(zài)需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增(zēng)长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集(jí)体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期(qī)回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料(liào)回收(shōu)的(de)产能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的(de)宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战)酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也(yě)将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而(ér)同环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新(xīn)能源车(chē)企(qǐ)比亚迪还(hái)多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要(yào)通过(guò)长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成(chéng)本(běn)的(de)资源，让这两家大企业(yè)更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车(chē)市(shì)场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损(sǔn)。

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