美国债务违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是(shì)其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的(de)资(zī)产(chǎn)仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上为什么风流女人看指甲(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本月早些时候(hòu)触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过6月中旬(为什么风流女人看指甲xún)，其可(kě)能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没(méi)有散(sàn)户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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