总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的(de)风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南(流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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