总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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