看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累(lèi)库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始(shǐ)不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看，供应的(de)边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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