5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒(m102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码éi)、银行关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度(dù)的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非(fēi)常值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破预(yù)期影响(xiǎng)仍难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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