财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金评偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售大量对偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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