3月份，全(quán)国居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持(chí)较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中(zhōng)国经(jīng)济是否进(jìn)入通缩的(de)议(yì)论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际(jì)上(shàng)通常认为，通货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体物价(jià)水平在(zài)一段时间内持(chí)续(xù)下(xià)降，同时(shí)伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退(tuì)。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局(jú)部物价紧(jǐn)缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持(chí)续下(xià)降和经济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当(dāng)前(qián)中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不符合通缩的(de)典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看(kàn)，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平持续(xù)平稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年一季度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求季(jì)节性(xìng)回落，加之市场供应(yīng)充足(zú)，2月(yuè)份、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今年(nián)以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出现持(chí)续而全面的(de)下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较(jiào)快(kuài)增速。从经(jīng)济增长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经(jīng)济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升(shēng)态(tài)势(shì)。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和(hé)社融增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济(jì)运行(xíng)持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区别手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州。 随着金融支持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进(jìn)一(yī)步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年(nián)物价(jià)涨幅可(kě)能逐步回归至(zhì)往年均值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件合(hé)理适(shì)度(dù)，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一定程(chéng)度上(shàng)反映了人(rén)们(men)对经(jīng)济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州大内(nèi)需战略(lüè)同深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改革有机(jī)结合起来，在稳定(dìng)就业和提(tí)高居民(mín)收入上下更大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发展预期(qī)，推动经济(jì)运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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