5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅1m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名1家券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在降低(dī)，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起(qǐm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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